В России зарегистрировано уже 549 личных фондов. Ключевой вопрос для их учредителей: как оптимально заводить активы — напрямую или через доли в дочерних компаниях?
Вариант 1: Личный фонд владеет имуществом напрямую Личный фонд, в который вносят активы напрямую, становится своего рода персональным «сейфом» для семейного капитала. Плюсы: Простота, конфиденциальность, избежание двойного налогообложения. Минусы: транзакционные издержки, налоговые риски, сложность управления диверсифицированным бизнесом. Зато фонд с прямым владением активами подходит для сохранения личного имущества или активов (недвижимость, транспорт, предметы искусства) от посягательств извне, говорит Антон Марткочаков, управляющий партнер Enforce Law: «Плюсы заключаются в изоляции от рисков основного бизнеса. Когда истечет трехлетний срок оспаривания сделок по передаче активов в фонд, они окажутся практически недосягаемы для кредиторов учредителя».
Вариант 2: Личный фонд владеет долями или акциями дочерних компаний В варианте «фонд как акционер» учредитель встраивает фонд в архитектуру бизнеса. Это стратегия для планирования на поколения вперёд: партнёры выстраивают не только свои отношения, но и будущее бизнеса с участием семей-наследников. Плюсы: Удобство корпоративного управления, изоляция фонда от операционных рисков, гибкость для M&A, возможность использовать налоговые льготы. Минусы: Двойное налогообложение, корпоративные формальности, потеря права на УСН дочерней компанией, зависимость ликвидности фонда от дивидендной политики. «Операционные дочерние компании сохраняют автономность, обеспечивается изоляция рисков между дочерними обществами, упрощаются сделки M&A — продажа бизнес-направления происходит простым отчуждением долей/акций компании, — резюмирует Антон Марткочаков, Enforce Law. — Вместе с этим возникают недостатки в виде многоуровневого налогообложения и административной нагрузки». Выбор архитектуры зависит от целей: сохранение и конфиденциальность или управление и масштабирование бизнеса. Статья полностью >> |