Каталог юр. фирм Новости Комментарии Семинары Вакансии Резюме Форум Контакты
Lawfirm.ru - на главную страницу

  Комментарии


Вечерние курсы М-Логос

Курсы повышения квалификации М-Логос

Курсы повышения квалификации Школы права Статут

Семинары школы права Статут


 


Акционерные соглашения: что это такое и зачем мне это? Английская и российская практика.



24.07.2014FTL Advisers Ltd. , www.ftl-advisers.ru
Реклама:

"Аксином": Переводческие услуги для юридического сообщества» »»

В нашей работе мы часто сталкиваемся с ситуацией, когда договоренности между будущими (или существующими) акционерами-участниками бизнеса выходят далеко за рамки простой бизнес-активности и, порой, даже за рамки вариаций, предлагаемых российским законодательством. Что же в этом случае делать, можно ли как-то урегулировать понятийные договоренности бизнесменов?

Практически идеальным решением в данной ситуации может быть подписание Акционерного соглашения[1]. В таком документе Вы можете предусмотреть решение самых спорных и пути выхода из практически блокирующих бизнес ситуаций.

Что же это за документ, и почему мы считаем, что это практически панацея для многих клиентов?

Акционерное соглашение – это соглашение, заключаемое между акционерами (всеми или несколькими) и обществом, и регулирующее, как правило, основные вопросы, связанные с:

- управлением Обществом;

- распределением прибыли Общества;

- особым порядком отчуждения акций;

- финансированием Общества;

- решением конфликтных ситуаций;

- и многие другие.

Представим вашему вниманию только несколько примеров вопросов, которые можно урегулировать в Соглашении:

Управление Обществом:

В Соглашении можно предусмотреть, какой порядок голосования по определенным вопросам, специальный кворум (даже вне зависимости от типа акций), обязанность присутствия акционеров на собраниях, особый порядок назначения органов управления и т.д.

Распределение прибыли Общества:

В акционерных соглашениях могут быть предусмотрены иные доли при распределении прибыли, нежели находящееся «на руках» количество акций – может быть поставлено в зависимость от сферы деятельности, рынка и т.д.

Особый порядок отчуждения акций:

Огромная вариативность инструментов предоставляется Соглашением, защищающих как интересы миноритариев, так и мажоритариев. Например: принцип Tag-along и Drag-along (присоединение к покупке или продаже), преимущественное право, запрет на отчуждение в течение определенного периода или до наступления определенных событий, в то же время обратный принцип – обязанность отчуждения при наступлении определенных условий, обязанность конвертирования акций из одного типа/класса в другой при наступлении определенных условий и многое другое.

Финансирование Общества:

К данному кругу вопросов можно отнести: особый порядок привлечения инвесторов, их права и обязанности, возможность их участия (или неучастия) в управлении и т.д.

Решение конфликтных ситуаций:

Пожалуй, один из самых деликатных, но в то же время, злободневных вопросов, решить который также может Соглашение. Согласитесь, когда четко прописан алгоритм действий, причем, в превентивном порядке, а не после возникновения какой-то конфликтной ситуации, и риск того, что такая проблема появится, снижается – ведь все участники знают и понимают, что и как будет решено, то есть, понятны «правила игры».

Особо актуален этот вопрос, если ни у одного акционера нет большинства голосов, или же, если для принятия тех или иных решений предусмотрен повышенный кворум (см. пункт Управление Обществом). Так, например, введение правила Dead-lock может нивелировать данный риск, ведь в Соглашении можно предусмотреть, каким образом, в случае блокирования принятия решения, будет найден выход из сложившейся ситуации (как правило, через обязанности отчуждения или продажи акций). Сюда же можно отнести и варианты Option put и option call (хотя, по своей сути, они являются вариантами особого порядка отчуждения акций, но применяются, скорее, для защиты интересов сторон).

Российские реалии: возможно ли такое у нас?

Российское законодательство, учитывая положительную практику зарубежных коллег, также пытается интегрировать схожие нормы. Так, например, появилась ст. 32.1 Закона Об Акционерных Обществах, предусматривающая возможность акционеров Общества заключать акционерные соглашения, предусматривающие решения определенного круга вопросов.

На практике внедрение данной статьи идет не так гладко, о чем свидетельствует ставшее поистине хрестоматийным Постановление ФАС Западно-Сибирского округа по делу Мегафон[2].

Суд признал положения Соглашения, регулирующие права и обязанности акционеров, порядок управления, передачи акций, а также многие другие, ничтожными, как противоречащие императивным нормам российского законодательства.

Аналогичную позицию суда мы видим и в Решении Арбитражного суда г. Москвы по Делу № А40-62048/06-81-343, суд постановил, что «Соглашение регулирует вопросы правового статуса Общества, порядок учреждения общества, размер его уставного капитала, объем правоспособности, внутренние отношения общества, то есть вопросы, которые в силу ст. 1202 ГК РФ должны определяться в соответствии с личным законом юридического лица, которым является право РФ, как страны учреждения юридического лица. Принцип автономии воли сторон (ст. 1210 ГК РФ) не может быть применен при наличии императивных норм законодательства РФ».

К примеру: Согласно п. 3.2 Соглашения решения о внесении изменений в устав Общества и принятии устава в новой редакции, об увеличении уставного капитала общества путем выпуска дополнительных акций, об определении количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями, о приобретении размещенных акций общества, о его реорганизации и ликвидации принимаются общим собранием акционеров большинством в 75% голосов всех акционеров общества. Соглашение увеличивает количество голосов, необходимых для принятия решения, по сравнению с п. 4 ст. 49 и п. 3 ст. 39 Федерального закона «Об акционерных обществах» и п. 15.3 устава общества, предусматривающими принятие решений собранием акционеров большинством в три четверти голосов акционеров-владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров.

Такие положения были признаны судом ничтожными. Но не для того ли заключаются Акционерные соглашения, чтобы прописать, детализировать, а подчас и изменить положения закона, индивидуализировав их под свою конкретную ситуацию.

Анализируя эти, а также иные судебные дела, можно сделать вывод о том, что в российских реалиях полноценная реализация возможностей, предоставляемых Акционерными соглашениями английского права, а также – что немаловажно – полноценная судебная защита, в случае нарушения интересов какой-либо из сторон, к сожалению, на данном этапе развития нашего законодательства, крайне затруднена.

Специалисты нашей компании рекомендуют – пока нет еще уверенного и четкого понимания, а также сложившейся деловой и судебной практики по данным вопросам – все-таки обращаться к первоисточнику, к английской правовой системе.

Во-первых, это позволит использовать «отработанный» и «проверенный практикой» инструментарий – tag, drag along, option put and call, dead-lock и многое другое.

Во-вторых, в случае нарушения положений Соглашения, можно не опасаться, что оно будет в суде признано ничтожным, а, следовательно, никакого смысла в его подписании не было. Вы можете быть уверены, что прописанные права и обязанности будут признаваться и применяться в соответствии с литерой Соглашения.

Эксперты компании FTL Advisers готовы проконсультировать Вас по вопросам реформирования существующих структур с тем, чтобы у вас была возможность использования всех плюсов, предоставляемых зарубежным правом, а также воплотить в жизнь выбранную схему работы.

Мы уверены, что максимальное четкое и прозрачное понимание всеми сторонами ситуации ведет только к оздоровлению бизнеса, так как каждый понимает, как будет разрешаться тот или иной вопрос, уберегая стороны от, подчас, необдуманных или эмоциональных решений, что, в свою очередь, лишь защитит Ваш бизнес.

Авторы: Наталья Пацева, Мария Чуманова

Управляющие партнеры FTL Advisers, Ltd.


[1] Говоря об Акционерных Соглашениях мы имеем в виду Акционерные соглашения, заключаемые по английскому праву (т.н. Shareholder’s agreements). Как правило, такие Соглашения заключаются между иностранными участниками/акционерами российских Обществ (или иностранной Холдинговой компании). Это позволяет использовать весь широкий инструментарий английского корпоративного права и получать должную судебную защиту. О проблематике таких документов и их использования в российских реалиях мы говорим чуть ниже в настоящей статье.

[2] Постановление ФАС Западно-Сибирского округа от 31.03.2006 года   по делу № Ф04-2109/2005 (14105  - А 75-11); Ф04  - 2109/2005 (15210-А75-11); Ф04-2109/2005 (15015-А75-11); Ф04-2109/2005 (14744-А75-11); Ф04-2109/2005 (14785-А75-11).

 


Прочитавших: 6487 Версия для печати

Топ-5 самых читаемых Новостей за последние 30 дней:

 

Пресс-релизы

Суды и сделки

Анонсы

События







Translex - Юридически грамотный перевод

Аксином. Переводческие услуги для юридического сообщества

Staffwell




Каталог юр. фирм Новости Комментарии Семинары Вакансии Резюме Форум Контакты